投資初階

要安享愉快優遊的退休生活,所需的資產可能超乎您所想像。坐盼水到渠成,往往難以成事。政府或可提供輕微的補助,但絕不足以確保您享有輕鬆無憂的退休生活。

此刻,退休看似是遙不可及的事,但您應盡早開始為退休生活妥善儲蓄,否則您需要工作更長時間,方可維持理想的生活質素。

 

為何需進行退休策劃?

根據「香港人口推算2004–2033」*,鑑於壽命增長及出生率下降,到2033年時,每四個香港人之中,便約有一人年屆65歲或以上。您可能會較您的父母長壽,並希望退休時最少能維持現有的生活水平。您當然不願依賴子女供養,故須及早制定退休計劃及作出儲蓄。

* 資料來源:香港人口推算2004-2033,香港特別行政區政府統計處,2004年6月30日。

要成功制定退休計劃,您需要認識投資,並瞭解投資策略有何影響。第一步是認識投資用語。

投資基金
即互惠基金(也稱為單位信託),匯集眾多個人投資者的資金,以達至預設的投資目標。這些基金由專業投資經理管理。投資者購入基金時須認購單位,售出基金時可出售單位。

資產類別
指基金所投資的各類金融工具,例如股票(公司股份)、債券(定期派付利息的固定收益投資),以及現金或貨幣市場基金(可持有一種或多種外幣)。

風險
所有投資均附帶虧損風險及潛在收益。明智的投資者需瞭解有關風險及其影響。以下舉例說明兩類風險:

1.通脹風險
通脹風險指物價隨著時間上漲。隨著年月過去,資金的購買力將越來越低。若您的儲蓄無法增值至足以追上通脹,其價值便會下跌。若您只把退休儲蓄存入銀行賬戶,那麼您努力工作所賺取的金錢便可能會受通脹風險所蠶食。投資在可跑贏通脹的資產類別(如股票或債券),長遠來說是較安全的退休投資選擇。

2.投資風險
每項投資工具的價值均有升有跌(波動),意味著您的投資項目的市值或會下跌。若您的投資方式相對安全或保守,例如以現金方式持有所有資產,您所得的長遠回報較低,然而,短期的價格變動或波幅同時亦較低。一般來說,投資工具的風險取決於其資產類別(如股票、債券或現金),以及量度表現的時間。

 

下表列出1986年至2005年期間,投資100港元於三種不同資產類別所得的不同回報。雖然過往投資表現並不一定是未來業績表現的指引,但這些數據清楚顯示,期內股票的累計回報高於債券及現金。

基本資產類別 長遠增長 短期波幅 投資年期
股票 超過10年
債券 5年至10年
現金/存款 5年內

 

* 複合年增長率

資料來源:

股票-摩根士丹利資本國際指數; 債券-花旗集團世界政府債券指數; 存款-港元三個月銀行同業存款利率; 香港消費物價指數-施羅德:綜合香港通脹指數

上述分析顯示每種資產類別均具有其風險與回報特性,概述如下:

  長遠回報 投資風險 通脹風險
股票
債券
現金

投資者可透過多種方法管理或減低風險,例如:

分散投資
把資產分散投資於不同類別的投資工具,有助紓緩投資回報的潛在波幅。當一項投資表現遜色時,其他投資或會表現較佳,因而提高投資組合的整體回報。如上圖所示,把您的資產分散投資於各種資產類別,有助減低風險,這稱為資產分配。

您可透過下列方式分散投資,以建立一個多元化的投資組合:
(i) 不同的資產類別–現金、債券及股票
(ii) 不同的市場–地區、國家、行業和貨幣

研究顯示,一般來說投資組合超過90%的回報取決於資產分配。

平均成本法
定期作出定額投資,長遠來說有助分散投資成本。採取平均成本法的策略,意味著您可在價格下跌時買入較多股份,在價格高企時則買入較少股份。以下例子顯示,採用每月投資計劃的投資者,其基金價格的平均成本為1.01美元,而市場的平均基金價格則為1.06美元。

 

平均成本法有助減低平均投資成本

每月投資100元
月份 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 總計
投資金額 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $100 $1,200
基金價格 $1.00 $1.20 $1.20 $1.50 $1.35 $1.20 $1.00 $0.90 $0.80 $0.75 $0.80 $1.00 $1.06
(平均價格)
購入單位 100 83 83 67 74 83 100 111 125 133 125 100 1,184
總投資金額 $1,200
總購入單位 $1,184
每單位平均成本 $1,200 / 1,184 = $1.01

 

平均成本法的好處

  • 跌市時降低平均單位成本
  • 讓您可在格價低的時候可買入較多基金單位;相反,在高位時則買入較少單位,毋須時刻擔心市況
  • 避免於市況最壞的時候投入大量資金入市
  • 鼓勵長線投資取向,讓您的投資可得到較大的複息效應及長時間的資本增長

 

複合增長的威力

盡早實行退休計劃,箇中的優勢不容忽視。越早開始投資,複利隨著時間揮發的效力便越大。以下兩個例子可供說明:

詩慧每年投資24,000元,10年後即35歲時停止投資,其後並無再向投資組合注資。然而,錦添較詩慧遲10年起步,每年投資24,000元,由35歲起持續投資30年直至65歲。假設年度回報為8%,誰會在65歲時擁有較多財富?

  詩慧在25歲至35歲期間,每月儲蓄2,000元 錦添在35歲至65歲期間,每月儲蓄2,000元 投資年期
供款總額 $240,000 $720,000 10年
65歲時所獲的總金額 $7,030,629 $4,158,585 30年

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